曾經的醫美概念明星股，正遭遇上市26年來最嚴峻的考驗。繼2月26日因涉嫌信披違規遭證監會立案後，其全資子公司江蘇吳中進出口有限公司（下稱“吳中進出口”）近日再被曝出騙取出口退稅2.42億元的重磅醜聞。雙重利空衝擊下，公司股價7個交易日暴跌超30%，市值縮水至56億元，創2023年以來新低。更令投資者不安的是，公司明確提示“存在重大違法強製退市風險”，這場風暴將如何收場？
騙稅案細節浮出水麵，原董事長涉案被捕
據3月8日公告披露，衡東縣檢察院已正式起訴吳中進出口及原董事長楊鋒。2011年7月至2018年12月期間，吳中進出口與林錫欽（已判刑）控製的境內外公司合謀，通過虛開增值稅發票、虛假報關出口、循環走私等手法，騙取出口退稅2.42億元，並收取平台服務費非法獲利1600萬元。
案件關鍵人物楊鋒，時任吳中進出口法定代表人，被指控將代理業務偽裝成自營出口，協助林錫欽完成資金流轉和退稅申報。盡管吳中進出口已退繳非法所得，楊鋒個人退繳12.3萬元，但涉案金額及刑事追責意味著公司或將麵臨高額罰金，甚至核心業務受阻。
立案調查+退市風險警示，投資者信心崩塌
此次騙稅案並非孤立事件。2月26日，江蘇吳中母公司已因信披違規被證監會立案調查。江蘇吳中表示，若後續經中國證監會行政處罰認定的事實，觸及《上海證券交易所股票上市規則》規定的重大違法強製退市情形，公司股票將被實施重大違法強製退市。
市場用腳投票的態度已十分明確：自2月27日首個跌停起，公司股價連續兩個交易日“一”字跌停，截至3月7日累計跌幅達30.69%，年內跌幅擴大至13.5%。
業績與質押：醫美業務難救主，控股股東高比例質押埋雷
江蘇吳中本有望在2024年實現扭虧。受益於醫美板塊核心產品“艾塑菲”童顏針上市，公司預計全年淨利潤5500萬-8000萬元。財報顯示，2024年前三季度醫美業務收入激增4175%，貢獻毛利1.63億元，儼然成為增長引擎。
然而，傳統醫藥板塊頹勢未改：前三季度醫藥收入同比下降12.42%，毛利減少3.24%。更危險的是，控股股東吳中投資持股的86.69%已質押，占總股本的14.95%，若股價繼續下行可能觸發平倉風險。
合規經營成生存底線，醫美賽道競爭白熱化
江蘇吳中的遭遇為藥企跨界醫美敲響警鍾。盡管艾塑菲憑借“進口童顏針”概念快速放量，但伊妍仕、濡白天使等競品已搶占市場，後續增長空間存疑。而曆史遺留的稅務及信披問題，暴露出企業內部風控的重大缺陷。
目前，案件尚未開庭審理，證監會調查仍在進行。對於4.5萬股東而言，這家老牌藥企能否挺過監管與資本市場的雙重絞殺，仍需時間驗證。但可以肯定的是，當“暴雷”成為關鍵詞，重建信任遠比修複財報更難。
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